Vážení klienti a priatelia:

Po štarte v treťom štvrťroku s takmer dvojciferným ziskom sa trh, meraný indexom S & P 500, vzdal takmer polovice výnosov, pretože optimizmus okolo silných zárobkov sa stratil v obavách, že nedávne dátové body poukazujú na spomalenie hospodárskeho rastu. Zatiaľ čo v tomto štádiu oživenia je normálne, že miera zlepšovania hospodárskych podmienok sa spomalí, trh sa stále viac obáva, že celosvetový prírastok rastu stráca trakciu a môže tlačiť americkú ekonomiku na dvojitú recesívnu oblasť. Dôsledkom bola zvýšená volatilita a virtuálna návratnosť investícií a výnosov, keďže investori sa snažia určiť smerovanie trhu v ekonomike, ktorá sa zdá byť čoraz menej usmerňovaná.

Katalyzátorom nedávneho poklesu bol vývoj slabého pracovného miesta, ktorý následne prinútil Federálnu rezervnú banku (Fed) navrhnúť 10. augusta vyhlásenie o nevýsade vo výbore FOMC (Federal Open Market Committee). Zaujímavá časť tohto rozvíjajúca sa hospodárska hádanka je to, že je to do značnej miery scenár "kuracieho alebo vaječného", kde sa materializuje potenciál pre sebarealizačné proroctvo. Koniec koncov, ak sa všetci obávame, že sa ekonomika môže zhoršiť, naše správanie je ovplyvnené a my môžeme zastaviť výdavky alebo predávať akcie, čo skutočne zvyšuje šance, že sa to stane.

Zhotovte si obrázok

Na počiatočný týždeň, ktorý sa skončil 7. augusta, vzrástol pohľad na zamestnanie (poistenie v nezamestnanosti) na najvyššiu úroveň nových žiadostí o nezamestnanosť za každý týždeň od februára 2010. Zatiaľ čo toto je stále obrovské zlepšenie od najhorších úrovní zaznamenaných počas hlbokosti recesie, znepokojenie spočíva v tom, že zlepšenie úrovne nezamestnaných stúpa a môže sa dokonca začať zhoršovať. Jednoduché vysvetlenie tejto úrovne spočíva v tom, že spoločnosti, ktoré sa prijímajú, už viac váhali pridávať do miezd, pretože teraz spochybňujú silu a možno aj platnosť tohto oživenia.

Ale skutočný paradox prichádza, keď sa pokúsime zistiť, prečo sa spoločnosti cítia takto. Pravdepodobnou odpoveďou je, že vzhľadom na to, že spotrebiteľské výdavky mierne spomalili, podniky sa obávajú, že zotavenie je ohrozené, a preto nenahrávajú nových zamestnancov. Dôvodom spomalenia spotrebiteľských výdavkov je však to, že najímanie sa zastavilo. Preto máme kuracie mäso alebo vajcia, kde podniky chcú vidieť zrýchlenie výdavkov pred nástupom do zamestnania, ale spotrebitelia nemajú k dispozícii disponibilný príjem, ktorý by mohli minúť z dôvodu slabej situácie v zamestnaní. Výsledkom je hospodárska patová situácia. Investori sa zakladajú na oboch stranách - spotrebiteľovi alebo podnikaní - získajú výhodu a sú vyhlásení za víťaza, pretože trh potrebuje víťaza, ktorý napomôže pokračovať v tomto hospodárskom oživení a vyhnúť sa dvojnásobnej recesii.

Najnovšie oznámenie Fedu

Do veľkej miery v dôsledku spomalenia hospodárskeho zlepšenia oznámil Fed vo svojom najnovšom vyhlásení FOMC 10. augusta, že zhoršuje svoj pohľad na ekonomiku a oznámila, že po prvýkrát za viac ako rok by opäť naspäť hospodárskeho urýchľovača v snahe stimulovať hospodársky rast. Plán akcie je nakupovať štátne dlhopisy, ktoré budú slúžiť ako uvoľňujúci pohyb menovej politiky, ktorý prinesie ďalšie doláre do ekonomiky, udržia nízke úrokové sadzby hypoték a zníži výnosy konzervatívnych investícií Treasury na nižšie úrovne v snahe presvedčiť riziká investormi hľadajúcimi príjmy. Znie to dobre, že? No, trh sa v nasledujúcich dňoch po novinkách okamžite znížil takmer o 5%.

Na rozdiel od kuracieho alebo vaječného dilemu, Fed bol chytený v úlovku-22. Ak sa Fed rozhodne, že neurobí nič, trh by chcel nedostatok proaktívnej akcie ako negatívny. Ak sa však Fed skutočne opäť podieľal na ponúknutí menových stimulov, čo sa stalo, potom trh musel čeliť skutočnosti, že táto ekonomika stále potrebuje, aby Fed pokračoval v podpore rastu. V konečnom dôsledku trh považoval buď scenár za negatívny, čo viedlo k poklesu predajného tlaku, ktorý sme zažili počas posledných pár týždňov.

Podstatou je, že trh je na kritickej križovatke.

Napriek nedávnemu kroku Fedu sa ekonomika pokúša prechádzať z rastu založeného na stimuloch na rast udržateľného rastu. Aby sa tento prechod stal úspešným, musí sa prejaviť ďalší katalyzátor rastu. Ak spotrebiteľ a podnik pokračujú v hraní kurča alebo vajce, pravdepodobným scenárom je znížený rast a zvýšená šanca na dvojitú recesiu. Očakávam však, že podniky skončia hru a zrýchlia výdavky v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch, aby boli katalyzátorom, na ktorom tento trh čakal. Dôkazy rastie, že podniky začínajú zvyšovať výdavky na kľúčové iniciatívy, ako sú kapitálové výdavky a reklama - a skromné ​​zisky v zamestnaní budú pravdepodobne ďalšou oblasťou výdavkov na opätovné využitie.

Niet pochýb o tom, že hospodársky rast spomaľuje, ale to je bežné v tomto štádiu oživenia. Po takom pozoruhodnom stúpaní z hlbín najhoršej recesie od Veľkej hospodárskej krízy až po silné oživenie v priebehu jedného roka sa tempo zlepšovania muselo spomaliť. Domnievam sa však, že je to len mäkké miesto uprostred toho, čo bude aj naďalej pomalé, no napriek tomu napredovanie hospodárskej obnovy.Zatiaľ čo volatilné ekonomické údaje prinesú nestabilnú trhovú návratnosť, existuje niekoľko faktorov, o ktorých sa domnievam, že zmenia dnešný trhový pesimizmus na budúce potenciálne investičné príležitosti, ako je Fedova noha pevne na ekonomický urýchľovač, rekordné zisky podnikov a spotrebiteľ, tvárou v tvár nepriazni. Ako vždy, kontaktujte ma s akoukoľvek otázkou.

S Pozdravom,

Jeff

DÔLEŽITÉ ZVEREJŇOVANIE

  • Tento výskumný materiál bol vypracovaný spoločnosťou LPL Financial.
  • Ekonomické prognózy uvedené v prezentácii sa nemusia rozvíjať podľa predpokladov a nemožno zaručiť, že podporované stratégie budú úspešné.
  • Štátne dlhopisy a štátne pokladničné poukážky zaručuje vláda USA, pokiaľ ide o včasnú platbu istiny a úrokov, a ak sú držané do splatnosti, ponúkajú pevnú mieru návratnosti a fixnú hodnotu istiny. Hodnota akcií fondu však nie je zaručená a bude kolísať.
  • Dlhopisy podliehajú trhovému a úrokovému riziku, ak sa predávajú pred splatnosťou. Hodnoty dlhopisov sa znížia s rastom úrokových sadzieb a závisia od dostupnosti a zmeny cien.
  • Názory vyjadrené v tomto materiáli sú len pre všeobecné informácie a nie sú určené na to, aby poskytovali alebo sa chápu ako poskytovanie špecifických investičných rád alebo odporúčaní pre akéhokoľvek jednotlivca. Ak chcete zistiť, ktoré investície vám môžu byť vhodné, konzultujte ma pred investovaním. Všetky referenčné výkony sú historické a nie sú zárukou budúcich výsledkov. Všetky indexy nie sú spravované a nemožno ich investovať priamo.
  • Index Standard & Poor's 500 je kapitalizačne váženým indexom 500 akcií určeným na meranie výkonnosti širokej domácej ekonomiky prostredníctvom zmien v súhrnnej trhovej hodnote 500 akcií reprezentujúcich všetky hlavné odvetvia.

Najlepšie Tipy:
Komentár: